Сущность инвестиций и их классификация. Национальные и иностранные инвестиции

В экономической теории под инвестициями понимают расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а так же на связанные с этим изменения оборотного капитала.

При вложении средств инвестор принимает решение в зависимости от соотношения предельной выгоды и предельных издержек [10, с.25]. Предельной выгодой от инвестиций является ожидаемая норма чистой прибыли, которую инвестор надеется получить. Предельными издержками является процентная ставка, то есть затраты на привлечение займа. Очевидно, что инвестор будет вкладывать капиталы только в те проекты, где ожидаемая чистая прибыль превышает процентную ставку [10, с.26]. Поэтому ожидаемая норма чистой прибыли и процентная ставка являются двумя основными факторами, определяющими расходы на инвестиции.

Стимулом для капиталовложения служит прибыль. Фирмы покупают капитальные товары только в том случае, когда рассчитывают получить прибыль от этих покупок.

Одна из важных категорий издержек, связанных с инвестициями - это процентная ставка, т.е. цена, которую фирма должна заплатить, чтобы взять в долг денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала.

Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает величину процентной ставки, то инвестирование будет рентабельным [10, с.26]. Если фирма не прибегает к заимствованию, а финансирует инвестиции за счет внутренних средств, которые она сберегла от прошлых прибылей, то и в этом случае роль процентной ставки как цены на инвестирования в реальный капитал не изменится. Фирма несёт альтернативные издержки, потому что лишается процентного дохода, который она могла бы получить, ссудив эти средства ещё кому-нибудь.

В принятии инвестиционных решений главную роль играет не номинальная процентная ставка, а реальная. Потому что номинальная процентная ставка выражается в текущих ценах, а реальная - в постоянных или скорректированных с учетом инфляции ценах:

Реальная процентная ставка = Номинальная ставка - уровень инфляции [10, с.28]

Рис.1. Кривая спроса на инвестиции где r - ожидаемая норма прибыли, %; J - инвестиции, млрд рублей.

Применяя правило сопоставления предельных выгод и предельных издержек, в соответствии, с которым следует осуществлять все инвестиционные проекты до того момента, когда ожидаемая норма прибыли станет равной процентной ставке (r=i), мы обнаружим, что кривая на рисунке 1 представляет собой кривую спроса на инвестиции. На вертикальной оси отложены возможные различные цены инвестирования (различные реальные процентные ставки), а на горизонтальной оси - соответствующие объёмы требуемых инвестиционных товаров. Любая линия, построенная на основе таких данных, есть кривая спроса на инвестиции.

Такая концепция принятия инвестиционных решений позволяет предусмотреть важный аспект макроэкономической политики. А именно государство может, изменяя процентную ставку, изменять уровень инвестиционных расходов.

Рис. 1 показывает, что с учётом ожидаемых норм чистой прибыли при возможных различных объёмах инвестиций определяющим фактором для вложения капитала является процентная ставка. Но есть и другие факторы, определяющие положение кривой спроса на инвестиции. Любой из них увеличивающий ожидаемую чистую рентабельность инвестиций, приведёт к смещению кривой спроса на инвестиции вправо. А любой фактор, уменьшающий ожидаемую чистую рентабельность инвестиций, приведёт к смещению кривой спроса на инвестиции влево.

Другое по теме

Расчет стоимости зданий, сооружений, амортизационных отчислений
Целью инновационной деятельности является создание условий для обеспечения эффективной деятельности предприятия на основе повышения его конкурентоспособности и конкурентоспособности продукции. Инновационность становится неотъемлемой характеристикой современной экономики. Это в равной мере относи ...